在零速率环境中寻找收益率

Tom Sowanick是新泽西州普林斯顿Omnivest集团的联合总裁兼首席投资官

这可能听起来有风险,但机构和散户投资者别无选择,只能在新兴市场国家寻找收益率

七国集团(不包括意大利)的平均两年期收益率处于0.24%的惊人低位,随着欧洲央行将其官方汇率调至零度水平,可能会走低

此外,工业化的欧洲国家继续受到评级机构的抨击,投资者对短期债券到期时将收到本金的信心不足

相反,在拉丁美洲短期固定收益市场中可以找到高名义利率和实际利率

拉丁美洲主权债务的信用质量继续受益于优越的资产负债表和随后的有利信用评级变化

此外,与许多其他国家相比,这个地区的实际产量仍然很高

例如,巴西的隔夜央行实际利率约为3.00%,智利为2.30%,哥伦比亚为2.00%,秘鲁为0.25%

这与英国的负2.30%,欧洲的-1.65%和美国的-1.60%形成鲜明对比

投资者应该被高实际利率吸引,并有可能获得适度的资本收益

从现在到8月29日,有六家拉丁美洲和中美洲中央银行将举行会议以制定利率政策

尽管他们可能选择维持利率不变,但今年晚些时候仍有可能降息

在当地市场,墨西哥的两年期票据收益率目前为4.50%,智利为4.90%,巴西为7.80%

美国两年期票据与上述收益率之间的收入差异介于4.28%至7.58%之间

这些有吸引力的收益确实存在货币风险

然而,我们认为高实际利率将有助于抑制不利货币趋势的可能性

导致短期新兴市场收益率吸引力的另一个因素是美联储在未来一到两年内预计将缺乏利率变动

投资者可以在共同基金,交易所交易基金或专门从事短期本地拉丁美洲债券市场的独立管理账户中找到许多机会

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